當港交所新修訂的《主板上市規(guī)則》發(fā)出的那一刻，就注定了2018年將是醫(yī)藥企業(yè)赴港上市的絕好時機，比如歌禮制藥-B（01672）、百濟神州-B(06160)、華領醫(yī)藥-B(02552)。要知道，2017年的醫(yī)藥板塊可謂是港股牛市的“門面”。正因經受住了歷史驗證，這個朝陽產業(yè)也成了當紅炸子雞。

而港交所的這一舉動，也吸引更多創(chuàng)投資金流向生物科技領域，助推行業(yè)進一步發(fā)展的同時，加速生物醫(yī)藥產業(yè)的成果轉化進程。

為加速生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展，智通財經APP了解到，在9月21日，于深圳坪山舉辦的“國際生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展峰會”上，清華大學深圳研究院副院長馬嵐；中國醫(yī)藥創(chuàng)新促進會執(zhí)行會長、中國藥科大學國家藥物政策與產業(yè)發(fā)展研究中心執(zhí)行副主任宋瑞霖、香港生物醫(yī)藥創(chuàng)新協會創(chuàng)會主席、香港科技大學榮譽院士盧毓琳、澳門科技大學副校長姜志宏、愛丁堡國際投資有限公司大中華區(qū)總經理尼克·麥凱、優(yōu)銳醫(yī)藥科技CEO馬克·加文·拉特、港交所市場發(fā)展科副主管及上市發(fā)行服務部主管鮑海潔等人就圍繞祠內問題展開了一場精彩的高端對話。

以下為智通財經APP整理的對話實錄：

“產學研”一體化極其重要

馬嵐：對話有兩個議題：一是想討論如何確?；A科研與產學研用、科研創(chuàng)新的閉環(huán)可持續(xù)的發(fā)展。但是在政策層面等還存在很多的問題，請問宋會長怎么看？

宋瑞霖：應當說創(chuàng)新從來都不是一個單獨方面可以完成的，它必須是多要素的組合。中國的醫(yī)藥創(chuàng)新春天來了，主要是由于在過去的3年，特別是在過去的1年到今年發(fā)生的兩件大事：2017年10月1日，國務院辦公廳公布42號文件，一共是36條，這36條直接開啟了中國醫(yī)藥創(chuàng)新的改革歷程，未來我預計5-10年的改革離不開這36條的指引，這是基礎性、綱領性，具有里程碑意義的文件。直接激發(fā)了中國對創(chuàng)新的期待和希望，包括基礎研究、臨床研究和未來上市后的政策改變。

第二件大事，就是深交所對于尚未有收入的醫(yī)藥創(chuàng)新公司予以IPO的新政，這將使所有早期投資者收益效益提高了一半，為中國的醫(yī)藥創(chuàng)新，并且為中國醫(yī)藥創(chuàng)新走上國際搭建了金融平臺。

馬嵐：盧教授，您在香港有香港生物科技支付的項目，我知道您在生物科技的行業(yè)，包括公司管理、學術研究等方面都有豐富的經驗，您可不可以談一下，在這三方面怎么樣保持可持續(xù)發(fā)展的狀態(tài)呢？

盧毓琳：我們常常說產學研，要“五位一體”，官方是非常重要，資金也重要。如果這五個沒有辦法一體，生物醫(yī)藥產業(yè)就很難去實現的。政府的參與我覺得是非常重要的，在過去三十年，深圳和香港好像兄弟一樣，特別是現在大灣區(qū)概念有了之后，我就不希望再有深圳、香港、廣州、澳門之分，大灣區(qū)就是總體發(fā)展的概念，一定要把它融合在一起。坪山周圍生物醫(yī)藥產業(yè)的重點，看看這“五位一體”有沒有辦法一起把這個事情在深圳坪山做成。

馬嵐：港交所新的IPO的政策對于國內醫(yī)藥企業(yè)是非常大的利好，一些具體實操的方法也請鮑總做一些介紹。

鮑海潔：新政是4月底推出的，最主要的特點是針對未有收入的公司可以向港交所申請上市。當然，有一些基本的門檻，如果把整個市場簡單地區(qū)分，分成美國市場、香港市場和中國市場，就從這個角度來看的話，美國市場的門檻是最低的。我們可以看到截止到目前為止，美國納斯達克發(fā)展了將近四十年的時間，已經上市的生物科技企業(yè)有八百多家，但投資人是相對集中的，散戶比較少，這是美國的現狀。它的特點是作為一個生物制藥公司和生物科技公司，你面對的是這樣一個非常專業(yè)的投資群體，原則上也會關注過去一些記錄，有沒有過創(chuàng)業(yè)的經驗，有沒有過成功的案例，這個很大程度上會決定投資人對于這個企業(yè)的估值。

中國的生物科技公司為什么走不到美國去？很大程度上是我剛剛提到的，美國雖然表面上門檻是比較低，但是，仍然有很多的隱性門檻是你很難跨越的。另外，由于中國的企業(yè)面對的是中國患者，中國式的比較普遍的疾病，市場、研發(fā)人員都是集中在中國，這個故事在美國是需要更大的精力和花費更多的時間才能講清楚。香港的上市不是完全沒有門檻，有一些上市的基本條件，把它叫“過濾器”。

馬嵐：姜校長有講到天然藥物，也有用到很多前沿的技術，想請您聊一下，我們做的最終目的是應用到社會，做產學研的轉化？

姜志宏：在產學研方面，我們大學所采取的策略，首先是獲得長信的知識產權，這一點是一個基礎，以此來保護科技的創(chuàng)新；第二點是在積極地與政府、產業(yè)界，也包括其他的科研機構進行多方位的深度合作；第三個是在推動科技成果的轉化方面，我們大學在積極需求與資本和基金的支持。這個是大學的比較弱視的地方，也是對于我們的科研成果轉化非常重要的保證。

馬嵐：尼克，你剛剛提到引了很多技術、公司到中國，包括深圳，怎么樣做產學研的沾化，尤其是國際的產學研的轉化？

尼克·麥凱：我們正在將一些專才引入到中國，在未來幾年有一些規(guī)劃。這個問題在于怎么樣能夠確保發(fā)展是可持續(xù)的，在科研方面的發(fā)展能夠延續(xù)，這個是非常重要的問題，因為它需要有很好的政府政策支持，也需要有很好的市場作為基礎，同時，還有很好的基礎設施。我想這些條件都是必須的，可能不是完全照搬，但是，進入中國市場也希望有很好的環(huán)境和條件。當然，不同的城市之間也在競爭，但我覺得除了合作之外，我們還可以更多地考慮去共融、合作。我們可以看到在中國深圳，這個領域的活動都是非常非?；钴S的，所以，我們有很多的機會。

主持人：接下來想請馬克，您的公司很快要上市，我們想請您聊一聊怎么樣走這個路，從研發(fā)到后面的路。

馬克·加文·拉特：要上市還有一段路要走，但確實我們是朝著這個方向去努力的，回到您剛剛提到的問題，創(chuàng)新。我們確實有很多的經驗可以總結，考慮到歐洲、美國的醫(yī)藥是如何發(fā)展起來的，其實最開始的創(chuàng)新都是來自于學術的，學術如何能夠到最終進入市場，我們看到有很多城市有大量的創(chuàng)投、新興的公司，不管是公司還是人才，他們都會被吸引到一個城市當中，如果那里有很好的條件，我想它的源頭是在學校；另外，就是能力的建設，希望能在臨床方面有更強大的能力。到最后，我們希望能夠結合產學研多方位的結合，并且能夠更好地去把這些有潛力的項目篩查出來。

中國醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新需與國際接軌

馬嵐：在全球的資本市場下，怎么樣來加速中國醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新和國際的接軌？

宋瑞霖：如何建立，這是擺在中國醫(yī)藥界和整個世界醫(yī)藥界共同的話題。從我們的經驗來看，中國的醫(yī)藥創(chuàng)新說“春天來了”，是中國在去年加入了SH，同時，在今年成為了SH管委會的成員，也就成為了能夠參與制定國際標準的一個重要的機構。在這個基礎下，的藥物研發(fā)必須要立足中國，要放眼全球。

馬嵐：接下來請盧教授，您應該也接觸到了很多中國的醫(yī)藥項目，作為專家，您能不能給一些建議，中國的醫(yī)藥企業(yè)怎么樣能更快、更好走上國際化的創(chuàng)新道路？

盧毓琳：投資者也要培訓，中國藥促會是很好的案例，你想讓投資者投資在生物醫(yī)藥的時候，首先你是要創(chuàng)新，還要有人才和制度，中國的投資者跟大家的互動我感覺是不夠的，投資者如果有膽量投資在生物醫(yī)藥方面，它們的膽量真是非常不錯的。在生物醫(yī)藥方面，最麻煩就是碰到泡沫，最麻煩就是大家一窩蜂。我對香港有一些擔心，香港的好處是我們的制度非常透明，投資者自己去選擇，香港基本上是在中國醫(yī)藥行業(yè)里對投資者非常好的門檻，投資者也不介意，因為他們有一些渠道。過去所有的投資者對生物醫(yī)藥、生物科技都不在考慮里邊，在過去幾年有很大的變化，最主要是政府也在努力，投資者也在關注，也回來了很多的海歸，在國外的藥廠做了很多年，回來的時候很多人給他錢，他就知道哪個可以投資，哪個不可以投資，對于這一類投資者來說，我們一定要好好的珍惜。

馬嵐：我們醫(yī)藥企業(yè)怎么更多更好的吸引投資者？從IPO等等的角度來看，我們企業(yè)怎么做會更好？

鮑海潔：怎么吸引投資人和跟投資人交流有兩點：一是很多東西是內生的部分，你要把它傳遞給投資人。我們很多生物科技研發(fā)的藥物，在中國有可能幾點是比較吸引投資人，要么是這個藥實際可使用的病患是比較多的受眾群體，患者的基礎比較大；要么是這個藥物是克服了原來某種疑難雜癥，沒有人克服過的病癥；要么是手段發(fā)現了一些技術，有一些開創(chuàng)性的，甚至是有一些其他的應用途徑，就像剛剛也有專家講到的，在很多實際用藥的時候不會考慮某一個藥只針對某一項疾病，而是不同的副作用或者是其他的副作用也有考慮。

二是在這個里邊還有很多的外生的東西，是什么呢？做生物科技的人有兩個蛻變，從科學家或者是研究人員蛻變成企業(yè)家，因為你成為了企業(yè)家，這個過程才能完成。另外一個蛻變是向資本市場的接軌和對接的過程，但是，跟投資人持續(xù)的對話非常的重要，所有的對話當中最重要是兩點：一是基本面夠不夠；二是有沒有實話實說。我們香港在這一次的章節(jié)當中，最重要是強調披露，我們不會判斷你的好壞，但是，你一定要充分的披露，這個是我們對投資人盡責的義務，也是最重要的業(yè)務，也是企業(yè)最開始就比較合規(guī)和完整的跟投資人有盡責的全面披露的過程。

主持人：今年7月5日的時候，坪山政府和澳門科技大學簽署了合作共建深澳中醫(yī)藥創(chuàng)新研究院，我們也對研究院寄予厚望，所以，也想請姜校長說一下，怎么能夠做到有更多更好的原始創(chuàng)新呢？

姜志宏：創(chuàng)新研究院我們考慮到在以下幾方面有轉化的研究：一是借助實驗室已經建立起來的中藥質量控制的新技術、新方法。比如說在中藥質量控制的時候都是需要標準品的，最近建立了一種不依賴于標準品的質量控制新方法，我們稱之為定量核磁共振的新方法。二是進行一些中藥創(chuàng)新藥物的研發(fā)，國家重點實驗室在抗癌等方面開展了大量的工作，也取得了非常好的成績，在這方面我們有一些很好的科研成果，也有侯選的藥物，寄希望于這些研究成果能夠在深圳中醫(yī)藥創(chuàng)新研究院進一步的轉化。三是在生命組學研究技術怎么作為中藥的研究，這些是我們考慮在國家重點實驗室的技術在深圳坪山落地的一些項目。

馬嵐：尼克，認為我們怎么樣更好的國際化呢？

尼克·麥凱：對于大公司來說，尤其是那些有實力的公司，做全球化絕對是一個方向，因為它們已經有很多的資源。但是，對于一些小公司，它們是不是真的已經準備好進入到市場了？在這里邊我們要做一些分析，要進入到怎樣的市場。投資人，尤其是在做路演的時候，投資人想要看看你的產品是什么，人才梯隊有哪些、策略是什么，你們能不能規(guī)?；鹊?，他們也會看你的可靠性，這個創(chuàng)始人團隊夠不夠靠譜，市場是不是有潛力，行業(yè)是不是有潛力。

所以，投資人很多時候是會受到流言的影響，在中國出現的一些流言或者是傳言會影響到投資人的印象或判斷，我覺得最重要的是一定要抓住先機，并且要做到最好，在這個行業(yè)當中站穩(wěn)腳跟，我們一定要誠實和可靠，否則很難取得投資人的信任。投資人遠在其他地方，不一定了解中國發(fā)生了什么事情，更加重要的是合作，也就是要和一些機構合作，要和學術界合作或者是和其他的科技公司合作，業(yè)內進行一些整合，這些都可以，我覺得這是一個非常重要的方面，要有很好的策略來走向國際化，這是我想要分享的。

馬嵐：馬克，你們公司可以說是一個明星公司，你們能不能和中國公司來分享一下我們如何能夠提升能力，如何更好市場？

馬克·加文·拉特：金融市場的能力取決于在哪一個階段退出，在中國的醫(yī)療行業(yè)非常重要的一塊是有很好的產品，在北京有一些公司要去納斯達克，最重要是你們的產品不僅僅在中國市場站住腳，在國際市場也取得成功，必須要有足夠的能力，并且要理解，尤其是在生物醫(yī)藥方面：一是資金，二是如何進入市場，如何接觸到病人，市場準入的問題。在美國腫瘤疾病的治療方面，我們可以看到光做一個臨床研究就已經非常非常難了，而在中國好像會簡單一些，要求也沒有那么嚴格。所以，我們要搞清楚在不同的監(jiān)管當局的監(jiān)管規(guī)矩是什么，這個是非常重要的。我覺得我們的研究如果要真正做到國際化，這是需要很長的路走，也有很多的資源，所以，我們也要考慮到中間潛在的風險，其實在研發(fā)的失敗率在這個行業(yè)是很高的，因此，在策略方面也是一定要非常的精準，并且要做好調查、研究，要考慮到所有的相關因素，看看你們的公司能否承擔這樣的風險，讓研發(fā)全球化。(田宇軒)